学习《海龟交易法则》从普通人变成杰出交易员的传奇 _ 顶尖海龟交易员的致富秘诀

  大家好，欢迎来到听书致富，通过聆听书籍，开启通向财富之门，祝大家听书愉快。

 

  今天为您解读的一本书是《海龟交易法则》，这是一套影响非常大的期货交易方法，也可以用于股票和外汇交易。要注意的是，这套交易法则适合专业交易员和资深投资者学习参考。

 

  也许有人会问，这本书的名字好奇怪啊，为什么叫做《海龟交易法则》呢？这就要从一个赌约说起。打赌的两个人是理查德·丹尼斯和威廉·埃克哈特，这两位都是美国顶尖的期货交易大师。丹尼斯从小在美国芝加哥长大，高中毕业还不到20岁，就在芝加哥期货交易所当起了跑单员，这其实就是一份给场内经纪人跑腿儿的差事。两年之后，丹尼斯准备自己也来做期货交易，他从亲戚朋友那里借了1600美元，买了个交易席位，花了1200美元，剩下400美元作为交易本金。就是这400美元，后来像变魔术似的滚成了两个多亿，丹尼斯因此被誉为“交易厅王子”。当时的丹尼斯也就才30多岁，可以说他是在期货市场里摸爬滚打出来的。

 

  与丹尼斯不同，埃克哈特有很深的学术功底，他对期货交易的兴趣要追溯到大学时代。在芝加哥大学学习期间，埃克哈特专攻的是数学、逻辑学，这对他日后的交易方法有很大的影响。1973年，他在写作博士论文的时候，与导师产生了意见分歧，丹尼斯听说了这件事情，就建议埃克哈特暂且放下论文，去交易所工作一段时间，埃克哈特于是踏入了交易界，从此以后就再也没回到过学校了。

 

  丹尼斯和埃克哈特对于杰出的交易员，究竟是天生的还是培养出来的，各执己见。埃克哈特认为是天生的，而丹尼斯认为，他几乎可以让任何一个人变成优秀的交易者。丹尼斯不只是说说而已，他要用自己的钱来证明自己的观点是对的。于是1983年，丹尼斯在《华尔街日报》《巴伦周刊》和《纽约时报》上刊登大幅广告，招募培训生，他表示会把自己的交易方法传授给学员，然后给每个人一个100万美元的交易账户。当时丹尼斯和埃克哈特去到一个新加坡的海龟农场，丹尼斯聚精会神地对那里的海龟观察了很久，突然就脱口而出说，我们要培养交易者，就像新加坡人养海龟一样，于是他们把招募来的受训者称为“海龟”。本书的作者柯蒂斯·费思，当时从1000多位报名者当中脱颖而出，成为了第一批13名海龟中的一员，而且后来他是所有海龟中最成功的一个。在为期4年半的海龟交易实验中，他总是负责资金量最大的账户，累计为丹尼斯赚了3100多万美元。

 

  被卷入海龟交易实验的时候，作者费思只是一个19岁的大男孩，没有任何交易经验，他的这段经历本身也已经成为了一段传奇。在2007年，43岁的费思写了这本书，书的副标题是“把普通人变成传奇交易者的秘密”。在书中，费思把当年学到的交易方法和盘托出，这就是《海龟交易法则》一书的由来。

 

  1983年海龟交易实验，在美国金融界是非常轰动的。给这本书写序的范·撒普博士，也是跟海龟计划有一些渊源的，他是畅销书《通向财务自由之路》的作者。当年范·撒普对海龟计划也非常有兴趣，并且报名参加了，不过很遗憾，跟海龟计划错过了。在范·撒普看来，费思的这本《海龟交易法则》，是有史以来最好的五本交易学著作之一。有些朋友可能会好奇，另外四本是什么呢？它们分别是《股票大作手回忆录》《金融炼金术》《华尔街幽灵》和《股票趋势技术分析》。非常巧的是，当年费思第一次对交易产生兴趣，也就是因为读到了《股票大作手回忆录》，这本书读完之后，他就对交易着迷了，立志要成为一名伟大的交易者。所以我们说，一本书会改变一个人的人生轨迹，此言非虚。

 

  那么接下来我会把这本书中最精华的部分讲给你听，也就是海龟们在培训中究竟学到了什么。同样都是海龟，为什么有些海龟在交易中大获全胜，而有的海龟黯然离场，成功的海龟到底是怎么炼成的？

 

  海龟培训是在芝加哥联合俱乐部的一个会议室进行的，首批海龟共有13人，他们之中有芝加哥大学语言学博士，也有职业的21点玩家，年龄大多在30岁以上，本书作者费思应该是其中最小的一个。培训为期两周，培训的重头戏，是我们接下来要讲的海龟交易法则。

 

  所谓海龟交易法则，它其实是一套追踪中长期趋势的交易系统，囊括了期货交易中的每一个环节，要买卖什么品种，交易的仓位是多大、什么时候入场、什么时候出场，止损应该怎么设定，以及交易的实战战术。在讲解这些环节之前，我们先来介绍一下期货。期货是从现货交易的远期合同发展而来的，期货交易的是大宗商品，比如金属、原油、农产品的标准化合约。期货交易有四个特点：第一，交易的合约是有期限的，合约到期之前，你要把旧的合约卖掉，再交易新的合约；第二，期货允许双向交易，可以做多也可以做空，所谓做多就是先买入，你预测大豆价格要上涨，你就买入大豆，等它涨了以后卖出获利；什么是做空呢，就是先卖出，你预测大豆价格要跌，你先卖出，等它跌了以后再买回来，同样可以赚到差价；期货交易的第三个特点就是它是有杠杆的，采用的是所谓的保证金交易，本来一手合约需要1万元，如果采用十倍杠杆的话，你只需要有1000块钱就可以交易一手了，也就是我们常说的可以以小博大，当然杠杆是一把双刃剑，可以放大你的收益，同样也可能带来巨大的风险；期货交易的第四个特点是T加零交易，也就是当天买入的合约，当天就可以卖出，而且你每天的买入卖出次数是没有限制的。

 

  好，期货就简单介绍到这里，下面我们逐一来讲解海龟交易系统的每一个环节。首先是交易什么样的品种，这是交易的时候面临的第一个问题。海龟手上有上百万美元，所以他们不会去选择每天成交量很小的交易品种，只会选择那些流动性最高的品种，比如黄金、白银、原油以及英镑、欧元等。海龟们在交易品种上可以选择的范围还是比较大的，常言道，东边不亮西边亮，可选择的品种多一些，赚大钱的机会也会多一些。比如黄金的行情没有太大的动静，在横盘震荡，但是与此同时，原油的行情却可能走势很猛，出现一波单边的大行情，那么你在黄金上虽然没有收获，在原油上却有机会大赚一笔。这其实跟我们做股票、炒股票时天天去关注它们，看哪只股票会出现异动是一个道理。

 

  海龟交易系统的第二项是设定交易仓位。海龟们手上有100万到200万美元不等的本金，丹尼斯要求他们把资金分成一小块一小块的分散投资，这样做的好处是，即使一笔交易赔了钱，损失的只是这一小部分。丹尼斯把这一小块一小块的资金称为一个头寸单位，具体每个头寸单位是多少手，这是根据不同品种的波动性决定的，有一个公式，每个海龟也不用自己去算，每个星期他们都会收到一张表，上面会列出每个品种的头寸单位是多少。

 

  丹尼斯对海龟们的交易仓位有四条限定：第一条，单个品种最多只能交易四个头寸单位；第二条，高度关联的品种，在同一个方向的头寸单位不能超过六个，比如燃油与原油，这两个品种关联度很高，那么同时做多燃油和原油的话，加起来最多买入六个头寸单位；第三条，关系松散的品种，在一个方向的头寸单位不能超过十个；第四条，在单个方向的持仓总寸头单位不能超过12个，也就是说，不管交易的是什么品种，海龟们最多可以有12个头寸单位的多单，或者12个头寸单位的空单。

 

  海龟交易系统的第三项是入场策略。海龟们有两套入市信号，一套是短线信号，以20天突破为基础，一套是长线信号，以55天突破为基础，海龟们把它称为入场系统一和入场系统二。有的海龟只用系统一交易，有的海龟只用系统二，有的则把资金分成两部分，同时使用两套系统。如果是按照第一套系统来交易，那么价格只要突破了之前20天的最高点，海龟们就入场做多，反之，价格突破了之前20天的最低价，海龟入场做空。第二套系统的操作方法是类似的，当价格突破了之前55天的最高点或者最低点，就是入场的信号。丹尼斯要求海龟们严格执行入场信号，因为在一整年当中，可能大部分利润就来自于两三笔大的交易机会，一旦是错过了哪怕一个交易信号，这一年的投资回报率就可能大打折扣了。而在海龟们入场下单的时候，丹尼斯要求他们使用限价单，而不是常见的市价单。所谓限价单，就是你设定一个价格，只有当市场报价符合你的条件才能成交，而市价单呢，是直接按照当前市场的报价成交。我们举个例子来说明一下两者的区别，假设黄金价格在10分钟之内，一直在550~560美元之间波动，这个时候你想买入，如果你采用的是限价单，你就可以设定一个价格，比如552美元，这个价格接近当前波动区间的底部，如果能买到，当时是对你有利的。如果下的单子是市价单，也就是不论当前市场报价是多少，你都按这个报价买入，那么成交价可能是559美元，就比在552美元买入多花了七美元。丹尼斯告诉海龟们，限价单总体上来说要强于市价单，对交易者来说也是更为有利的。我们都知道积少成多的道理，每次交易时买的比别人便宜，卖的比别人价高，长期看来那也是一笔不小的钱。

 

  海龟交易的第四项是如何设立止损。在交易行业里流传着这么一句话，有老交易员，也有不怕死的交易员，但是没有不怕死的老交易员，不设止损的交易员，十有八九会破产。丹尼斯要求，海龟们在入场之前就要确定止损点位，止损点位的设置参照的是ATR指标，也就是价格在20天内波动幅度的平均值，海龟们把这个平均值设为N，止损区间就是2N。我们拿原油交易来举例说明，假设原油在交易之前20天的平均波幅为两美元，也就是N值为两美元，那么止损区间为2N，也就是四美元。如果买入的价位是30美元，那么多单止损的价位就要在30美元的基础减去四美元，也就是26美元。海龟们还有一个设定止损价位的方法，它与上一个方法不同的是，止损价位与买卖点之间的距离缩小到了0.5N。比如同样在30美元买入原油，N值也是二美元，0.5N就是一美元，那么这回多单的止损位置就是用30减去1，得到29美元。至于选择哪一种止损方法，就要看交易品种的波动性，对于波动比较大的品种，止损位置设的会相对远一些，就应该采用第一种止损方法，以免止损设小了，刚到止损行情就拐头了，而对于波动较小的品种，止损位置就要设得近一些，应该采用第二种止损方法。对于海龟们来说，只要价格到了止损价位，就必须毫不犹豫离场，从长期来看，不能及时抛掉亏损仓位的交易者，是不可能成功的。

 

  海龟交易系统的第五项是出场策略。在单子有盈利的时候，何时出场，也是要看交易系统给出的信号。海龟们在出场的时候有两套信号，一个是以十天突破为信号，一个是以20天突破为信号，海龟们把它们分别称为出场系统一和出场系统二。如果采用系统一，对于多头仓位来说，当市场出现下跌，价格跌破过去十天的最低点时，就要卖出了，对于空头仓位来说，当市场出现上涨，价格突破过去十天的最高点时，就要平仓了。同样的道理，如果采用系统二，就盯住20天的最低点或者最高点，一旦破位就出场。其实，海龟交易法则的出场信号是非常考验人的，海龟们要等待市场创下十天的新低或者新高，才能出场，这意味着可能要眼睁睁地看20%、40%，甚至百分之百的利润在眼前蒸发掉，交易者往往有一种冲动，想要提早出场，这时候就要有极强的纪律性才行，只有这样的磨练，才能抓住真正的大趋势。

 

  海龟交易系统最后一项讲的是实战战术。著名的建筑师密斯·凡·德·罗在谈到建筑设计时说过，细节就是上帝，对于交易来说同样如此。海龟们在交易时有很多细节，对交易的盈利水平高低起到了关键的作用。我们之前说过，每个海龟首先要学会用限价单交易，在止损的时候也是通过手动平仓止损，而不是采用提前下单止损的方式，一旦系统给出了信号，如何执行就变得很重要。海龟们可以选择多个品种交易，那么如果好几个品种同时出现了买入或者卖出信号，该怎么办呢？他们会买入走势最强的品种，卖出走势最弱的品种。海龟们所使用的这个趋势追踪系统，看的是中长期的信号，用作者本人的话来说，他在入场信号上只会看对55天高点和低点的突破，这样一来，其实他的交易就不会太过频繁，因为这样的信号不会天天出现，需要的是耐心等待。那么海龟们入场之后又是如何加仓的呢？他们的参考指标仍然是20天波动幅度的平均值，这个指标我们前面讲止损的时候用过，还是把它设为N，如果我们在做多，那么入场之后，价格上涨二分之1N的时候，就可以加仓了，如果做空，那么入场后价格下跌二分之1N可以加仓。我们拿原油来举例说明啊，假设我们入场是在300美金，第一次买入一个头寸单位，这个时候N假设是四美元，那么当价格上涨二分之1N，也就是两美元，涨到302美元的时候，就可以加仓，一次加仓仍然只买入一个头寸单位。按照这个方法，海龟们最多只能加三次仓，而且每次都是一个头寸单位。这里需要特别注意的是，加仓是逐步加的，但是一旦看到出场信号，所有的仓位都要一次性平掉。交易的首要目的是生存，而未来的不确定性本身就是交易的难点所在，海龟交易系统就是在尽可能地降低不确定性带来的风险。事实证明，海龟们运用这套交易系统，年收益率可以超过80%。

 

  在海龟账户的风险防范上，丹尼斯也设置了防范措施。海龟们操作的账户金额，会按照上一年的盈亏幅度来进行调整，如果海龟亏掉了本金的10%，那么他的账户规模会缩小20%。举个例子，如果100万美金的账户，海龟上一年的交易亏损了10万元，那么今年他的账户资金就只有80万，如果这80万今年又亏了10%，也就是说剩下72万，那么丹尼斯会再从账户中调出8万，也就是明年只给账户里面留下64万，以此类推。这些海龟账户里毕竟是丹尼斯自己的钱，肯定不能瞎糟践了，丹尼斯在风险管理上的功夫还是很到位的。

 

  到这里，我们从六个方面介绍了丹尼斯教给海龟们的这个交易系统。可是问题来了，在掌握了这样一套完整的交易系统之后，有的海龟战绩非常优异，可也有的海龟没有坚持下来，不到一年就被淘汰了。那么究竟是什么让交易结果产生这么大的差异呢？作者认为，是否拥有坚定不移的执行力，能否避开情绪陷阱，这两点是影响交易结果的最重要因素。

 

  先看执行力，成功的海龟都是严格执行了丹尼斯的交易系统，而有的海龟交易做得很糟糕，就是因为不能坚持海龟交易法则，不能严格执行系统给出的信号。费思可以说是最成功的海龟了，他在书中就写道，被淘汰的海龟总是怀疑是不是丹尼斯给他开了小灶，传授给了他什么秘诀，可事实上，所有海龟学到的东西都是一样的。丹尼斯本人就讲过这样的话，我说过很多次，你可以把我的交易法则登在报纸上，但没人会遵守。关键是统一性和纪律性，几乎每个人都可以列出一串法则，而且不比我们那些法则差多少，但他们不能给别人信心，而唯有对法则充满信心的人，才会在即使遭遇逆境也坚持这些法则。从费思的话我们可以看出，只有对丹尼斯教给他们的交易系统非常有信心，才会有很好的执行力，该买入就买入，该卖出就卖出，该止损就止损。

 

  接下来我们来谈一下情绪陷阱的问题。很多交易者会被各种各样的情绪陷阱所困，比如恐惧和焦虑，买了多单，在单子取得了很少一点盈利的时候，生怕行情涨不上去再跌下来，于是就匆匆忙忙离场了，有的是在单子出现了一点点亏损的时候，就忍受不住内心的煎熬，拔腿就跑。这样的操作结果是永远抓不到大行情，赚的只是一些蝇头小利，而且往往是亏得比赚得多。但是成功的海龟呢，他们在交易时就完全不一样了，他们有三个思维定式，分别是以长线眼光来看待交易，忽视短期内不可避免的损失和相信趋势交易的威力。在海龟看来，交易中的亏损就如同是做生意的成本，而不是一个错误，要做到这一点，就必须明白，长期看来，我们总会失而复得，事实上，亏损期往往是盈利期的前兆。对于海龟来说，重要的是现在，不要对过去念念不忘，也不要去预测未来，前者是无意的，后者是徒劳的。海龟们永远也不会知道一笔交易最后是赚钱还是赔钱，但是会知道从概率的角度去分析问题，才能在长期内取得成功。海龟交易系统采用的趋势跟踪的策略，在这里所指的趋势是长达几个星期或者几个月的，可以保持一个方向运行的走势。丹尼斯要求海龟们在市场从横盘到转为向上趋势的时候买入，当这波趋势行情走完了就立刻退出，所以一般来说，海龟们都能抓住大行情，吃到大鱼，赚到大钱。

 

  作者希望海龟的故事可以鼓舞某些读者，就像当年投机家杰西·利弗摩尔的传奇鼓舞了他一样。作为当年最成功的海龟，费思自己也总结了四条交易心得：第一条，在交易时要有一个具有优势的、胜算很高的交易策略，这样才有机会取得长期稳定的盈利；第二条，在每一次交易时都要做好控制风险的工作，否则就算你有一套可以盈利的交易系统，也等不到赚钱的那一天；第三条是要持之以恒，对交易系统要始终保持严格的执行力；最后一条，大道至简，交易者要认识到交易的核心很简单，尽量去抓住每一波趋势，在一年之中抓住两三波大的趋势行情，得到的收益可能就占了年收益的大头，所以不要错过任何一波趋势行情。

 

  到这里，《海龟交易法则》的内容就为你解读完了。1983年启动的海龟交易员培训计划，总体上来说是非常成功的。《海龟交易法则》不仅对期货交易有很好的借鉴作用，还可以应用在股票和外汇交易中。只要你曾经体验过交易者的生活，你的一生都会渗透着交易者的精神。优秀交易者的特质之一，就是他们敢于与众不同标新立异，走自己的路。作者在书中引用美国诗人罗伯特·弗洛斯特的诗，“林子里有两条路，我选择了一条人迹罕至的路，人生从此而不同”，我们也把这句诗拿来与你共勉。

 

  好，《海龟交易法则》就为你解读到这儿，我们明天见。感谢大家对我的支持和关注，请订阅听书致富的频道，点赞并与身边的朋友分享这个宝贵的知识，让我们共同将智慧与实践相结合，实现自己的财务目标，创造更美好的未来。谢谢大家，再见！

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