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《专业投机原理》这9大原则让他连续12年，在市场上从没有亏损，指导多名交易员年入
铛铛铃2025-08-07【管理】606人已围观
简介
大家好，我是依然，欢迎来到我的频道，我将在这里为您精读1000本好书。本期为您解读的，是维克多·斯波朗迪所著的《专业投机原理》。这本书一直是畅销投资书，美国著名金融史专家耶尔·赫希对这本书的评价是：“买一本维克多的书，反复读它，你就不会赔钱了。”注意一下，这本书全是干货，资讯量极多，请大家做好笔记或把影片点赞，以方便日后找回影片。今天听完这本书，并好好运用当中的知识点，相信你自己，不出3年后，你会很感激自己有听这本书。
先讲一下，希望大家通过本频道增加认知，让人生更美满，也希望你能运用知识来达到财富自由，快速赚取人生第一桶金，成为有钱人或企业家。如果你喜欢这类影片，请订阅我的频道及给我一个赞，谢谢。
维克多·斯波朗迪有超过45年的华尔街交易经验，连续12年投资盈利，期间没有一年亏损。作为华尔街的常胜将军，维克多有哪些必杀技，可以让他叱咤风云这么多年，保持长期稳定的盈利呢？在书中，他有非常详细的介绍。《专业投机原理》这本书是上下两册的核定本，总共31章，近50万字，概括了维克多·斯波朗迪的华尔街交易心得。接下来，我会分成三个部分，为你解读这本书的精华。第一部分是维克多的投资哲学，第二部分是维克多的看盘三法则和常用的三个技术指标，第三部分是选股时如何衡量风险。
首先，我们来谈谈维克多的投资理念，它主要包含三个重点：确保本金安全，保持持续盈利的能力，以及追求杰出的收益。第一点是保护本金安全，对维克多而言，开始交易前应首先考虑的是风险。他坚持的风险回报比率至少为一比三，也就是说，冒一倍的风险应有三倍的预计收益。例如，如果在特定的价位购买一只股票，潜在的风险可能会亏损十个点，那么如果预计的收益没有30个点，维克多便不会购买。如果市场回报的预期较差，他宁可持有现金也不去交易，这是交易者应该借鉴的地方。有些人不考虑潜在风险大小，不估算预期收益是否值得交易，就在风险不明的情况下盲目交易，最终大部分结果都不堪设想。
在保护本金安全上，维克多强调一个名为鳄鱼法则的交易规则，这个法则取自于鳄鱼捕食的方式。鳄鱼在捕捉了猎物后，猎物挣扎得越厉害，被鳄鱼吞掉的可能就越大。因此，当鳄鱼咬住你的脚时，唯一的生存机会就是舍弃这只脚。对投资者的启示是，当你意识到你的交易出了错，就应该及时止损。维克多也有过相关的痛苦经验，原本一笔交易可能只亏损500元，但他没有及时止损，导致最后的损失上升到了6000美元。在华尔街，有很多投资者对股市暴跌后价值大跌的情况记忆犹新，有些投资者持有的股票价值大跌，但他们仍然紧紧抱住不放，直到股价只剩一点点，大部分资金已经被市场吞噬。当时流行一句顺口溜：“问君能有几多愁，恰似满仓中石油。”这是投资者心里的写照。我们都可能在市场中学习并付出代价，但我们必须从中吸取教训。维克多敦促交易者认识到，本金安全的重要性，保留本金，你将永远有机会再战市场，因此始终把资金的安全放在首位。
维克多的投资哲学中，第二条理念是获得持续的利润。在此方面，维克多的业绩杰出，他在书中揭示了自己的得意之作，所获得投资收益能够持续且稳定。实际上，每个投资者都希望在金融市场获得长期且稳定的利润，但成功做到这一点的人却寥寥无几，而维克多恰好做到。这个投资策略与他的第一条理念，保护本金安全是相互补充的。如果你的交易决策，始终基于高风险回报率的考量，那你就已经为长期稳定的盈利奠定了坚实的基础。
然后我们看到他的第三个投资原则，追求出色的收益。以1974年为例，维克多管理了一家公司账户的交易，账户的初始资金为25万美元，仅仅在7月份，他就获得了10.4万美元的利润，而到了8月底，账户的当月收益超过了26.9万美元，一个月的时间，资金翻了一番，这种级别的业绩实在是难以置信。那么问题来了，怎样才能获得持续的利润能力和杰出的投资回报，使得股市变成你的私人取款机呢？别急，这就需要我们学习维克多的秘密武器，他的看盘规则。
第二部分，维克多的看盘三法则和常用的三个技术指标。在维克多·斯波朗迪看来，股票市场是混沌的，要在混沌中寻找规律，要预见股价的涨跌，一个有力的武器是道氏理论。维克多运用道氏理论，研究了从1896年到1985年工业指数和运输指数的走势，发现了他对行情顶部和底部的预测，准确率很高。从1949年到1985年，严格按照道氏理论提示的信号进行交易的话，理论上每年的平均回报率在20.1%左右。这里呀简单介绍一下道氏理论，道氏理论有五个定理，我们今天主要说说第一条，这条定理是，在任何市场中存在三种趋势：长期趋势、中期趋势和短期趋势。其中长期趋势一般会持续数月乃至数年，中期趋势会持续几个星期到几个月不等，短期趋势持续几天到几周。交易中，通过年线图和日线图观察长期趋势和中期趋势，通过周线图和日线图观察短期趋势。三种趋势中，长期趋势最容易辨认，短期趋势最难预判。针对这条定理，维克多认为，随着信息科技的进步和程序化交易的影响，市场中期趋势的波动幅度已经明显加大。1987年以来，道琼斯指数一天波动50个点左右，已经是很平常的事情了。所以呀，对于交易者来说，操作时重点关注中期趋势的走向，应该是比较明智的选择。在实战中，大家可以多去关注行情周线图的走势，根据周线图的趋势变化，来决定股票的买卖点。
那么什么是趋势呢？简单说，趋势就是价格运动的大方向，分为上升趋势和下跌趋势两种。上升趋势中，股价波浪式的向上走进三步，退一步再进三步，每一波上涨都会创出新高，图中的下跌呢，幅度小于上涨幅度。总之啊，上升趋势就是高点和低点都在不断抬高，从而形成一大波上涨行情。而下跌趋势刚好反过来，低点和高点都在不断下移，从而形成一大波下跌行情。在判断趋势的时候，维克多提到了一个重要的参照，那就是成交量。成交量和价格的关系，也就是所谓的量价关系，是交易中经常要考虑的重要因素。一波牛市最理想的状态是价升量增，指数上升，成交量同步增加，这样的行情上涨之路才会走得久。维克多在书中指出，辨别趋势的改变是创造财富的开始。金融市场中最迅速也最安全的赚钱方法，就是尽早察觉趋势的变化，果断进场建仓，然后顺着趋势持有仓位，并在趋势发生反转前后迅速平仓离场。
接下来，我们就讲讲维克多判断趋势的三个法则。第一个法则，123法则。维克多的123法则是用来判定趋势变化的。简单说呀，123代表股价运动的三个阶段，如果股价运动经历了这么三个阶段，运动趋势就会反转，比如从上涨转为下跌，或者从下跌转为上涨。下面我们以上涨趋势的反转为例来说明。第一阶段，股价跌破趋势线，一波上涨之后啊，股价从高点回落，跌破趋势线。所谓趋势线，维克多的画法，连接股价的最低点与上涨过程中的某个地点，两个点连成一条线，股价在上涨过程中，会保持在这条趋势线之上，所以一旦趋势线被跌破，就是上升趋势会发生改变的一个警示信号。这个时候，维克多在走势图上会标注数字一。第二个阶段，试探前期高点失败，股价在跌破趋势线之后，跌到某个低点，止跌企稳，再次反弹，但是反弹没有突破前期的高点，也就是没有创新高，这就是股价试探前期高点失败，出现这个情况呢，维克多就在走势图上标注数字二。第三个阶段，股价再创新低，股价试探前高失败后再次下跌，向下跌破了第二个阶段的低点，这时呢，维克多会在走势图上标注数字三。在走势图中，如果这三个数字都标上了，表明三个阶段都走完了，可以判定股价趋势已经反转，你就可以把手中股票全部卖掉，或者进场做空了。当然，任何方法都没有100%的准确率，在入场以后一定要设好止损。另外，如果按照123法则来操作的话，它有一个缺点，那就是当市场把这三个阶段都走完的时候，其实你已经错失了一段行情。那么该怎么办来弥补这个缺憾呢？唉，维克多有个办法，那就是他的第二个法则，2B法则。
维克多的2B法则比123法则更接近市场，出手更早，更容易第一时间抓住趋势转向的机会。当然了，风险也更大些。我们还是以上升趋势中的反转来举例说明。在上升趋势中，如果股价创出了新高，但是没有再接再厉继续上行，而是迅速回落，下跌的幅度还不小，直接跌到了前期高点之下，那么这个时候啊，就是卖出手中股票的时机了。在走势图上，它的形态类似于我们平常说的这个双头或者M顶部，右边的头部创了新高，但是没能保持住，这时啊，就可以多翻空了。有人可能会问了，既然趋势都要反转了，为什么右边的头部还能创出新高呢？这其实很多时候啊，是一种主力的诱多行为，千万多加小心，不要上当追高。反过来呢，也是一样，在下跌趋势中，股价创了新低，随后出现了力度不错的反弹，还突破了前期低点，在走势图上，它在形态上就类似于我们平常说的双底或者W底部。维克多认为啊，这就是空翻多的信号，就是买入股票的好时机。在盘面上，2B法则对应的反转形态出现的概率还是蛮高的，做交易的朋友以后可以留心识别，有很大机会捕捉到单边上涨或单边下跌的行情。
维克多的第三个法则是四天法则。维克多的四天法则在实战中也是捕捉趋势拐点的好方法。123法则和2B法则看的是价格空间，那四天法则则看的是运动时间。具体来说，在中期趋势中，当股价见到高点后，如果出现了连续四天的下跌，就认为趋势很有可能已经反转向下，可以考虑入场做空。反过来，股价在降到低点后出现连续四天的上涨，也是趋势反转向上的信号。大家在看行情时，只需要打开你的股票日线图数一数有几根连续的阳线或者阴线，如果在高位看到四连阴，很可能就是顶部已经形成，如果在低位出现四连阳，那么就是底部已经形成。另外，维克多还有一个四天辅助法则，是对四天法则的补充，他是这样的，在中期上涨趋势发展到相当程度以后啊，如果再出现四天以上的连续上涨，那就说明这波上涨趋势快到尽头了，随后出现的第一天下跌，经常代表趋势转折开始。维克多给出的例子是道琼斯运输指数，它在一大波上涨之后又连涨了五天，维克多认为这是加速赶顶的迹象，于是在之后第一天下跌的时候出手做空，最后获利颇丰。
上面说的是维克多的看盘三法则，那么他在实战的时候，都爱用哪些技术指标呢？在本书中，维克多分享了他在投资过程中最经常参考的三种技术指标：移动平均线、相对强度以及动量指标。首先，让我们来了解移动平均线，维克多建议使用一组特定的移动平均线，及十周和30周的均线。那这两条线应该如何使用呢？在周线图中，当十周均线向上穿过30周均线，且两者都呈上升趋势，而且股价位于这两条均线之上，这时候就形成了金叉买入信号。相反，如果十周均线向下突破30周均线，且两者都呈下降趋势，同时股价位于这两条线之下，此时便形成了死叉卖出信号。维克多主张的均线周期偏向中长线交易，但如果我们倾向于进行短线交易，可以将其换成十天和30天的均线，以此来寻找短线的买卖机会。
维克多推崇的第二个指标是相对强度。在纽约证券交易所的每一只股票的日线图中，相对强度用于比较该股票与标普500指数的强弱关系。比如说，如果一只股票的相对强度值达到52，就代表它的表现优于市场中52%的股票。他强调，在选择投资目标时，要特别留意那些强于大盘的股票，因为相对强度是筛选强势股的好方法。他还分享了一个趣味故事，以说明这个原理。水果店里有两种水果，葡萄和橘子，最初的价格都是每磅50美分，但后来葡萄涨价到每磅一美元，而橘子的价格仍然是50美分。然而，在股票市场里，应该选择涨价的股票强势股，而不是保持不变或跌价的股弱势股。在寻找强势股时，除了查看相对强度之外，维克多还有另一种方法，即在某个指数创新高的时候，重点关注那些在相同时间或稍早时间创新高的股票。
最后，维克多经常使用的第三个指标是动量指标，也被称为震荡指标。这个指标可以帮助投资者理解股价的变动趋势，从而更有效地做出投资决策。动能指标是用来衡量价格变动速度的，可以帮助我们判断底部和顶部。当市场处在上涨阶段时，震荡指标的曲线也会随之上升，而当市场接近顶部时，震荡指标会趋于平缓，换句话说呢，它的曲线会走平。在这里做投资，反过来，当市场处在下跌阶段时，震荡指标的曲线也会随之下行，而当市场接近底部时，震荡指标同样会走平，在这里筑底。所以呀，我们可以根据动能指标曲线的形态特点，来判断行情是否见顶或者见底。经过一波上涨之后，当我们发现动能指标在高位走平，那说明行情可能见顶，应该卖出。反之，如果一波下跌，动能指标在低位走平，则说明行情见底，可以买入。
大家都知道，指标其实是有很多种的，但维克多建议采用少数几个指标就够了。他推荐的一个交易法则称为保持简单，交易时用一大堆指标，只会让你在决策时无所适从，所以大家可以找几个适合你的指标，比如布林带和成交量等，只要你能把自己选用的几个指标真正吃透，活学活用，他们都会成为你交易的好帮手。
第二部分的内容到这里就讲完了，我们现在知道了，维克多是将道氏理论作为判断趋势的理论基础，他看盘的基本法则有123法则、2B法则和四天法则，常用的技术指标包括十周和30周均线、相对强度和动能指标。下面我们要讲的第三部分就递进了一层，选股时如何衡量风险。
市场中的风险呢，可以说是无处不在，维克多在衡量股票风险的时候，给出了一份问题清单，你在交易股票之前，最好对这些问题有一个充分的考量，然后再决定要不要买卖一只股票。这些问题包括哪些呢？第一，这支股票的中长期趋势如何，它是处在上升还是下跌趋势，或者是在横盘整理，趋势是否正在发生变化。第二，从历史资料看，它的中长期趋势会保持多长时间，幅度有多大，目前处在中长期趋势的什么阶段，初期、末期还是中间。看重长期趋势，我们常用的是周线图或者日线图。当我们打开一只股票的线图时，一般默认页面是日线图，为了看清长期趋势，我们先把日线图切换到周线图或者月线图，然后用前面讲到的趋势判别方法，看一下在周线图上，是不是低点和高点一路抬高，市地化就是上升趋势，或者低点和高点一路降低，这就是下跌趋势。还有一种情况，股价在一个窄幅的价格区间里面，来回上下波动，这就是盘整走势。判断出中长期趋势之后，你的交易就有了一个安全的保障，中长期趋势向上只做多，中长期趋势向下只做空，中长期行情出现盘整的话，就该在价格区间里高抛低吸。在大方向确认了之后，接下来再看看目前的中长期趋势运行到什么阶段了。如果是上升趋势，就从左侧的价格最低点开始看，股价已经涨了几波，涨了多久，中间有没有调整，调整的时间和幅度怎样，与该股历史上的数据相比，有没有明显超出目前股价形态，有反转的迹象吗？根据这些观察和统计的结果，判断趋势是否还会继续。另外需要注意的是，在中期行情的顶部或底部，股价往往呈现出窄幅震荡的形态，既没有明显上涨，也没有明显的下跌，这只能说明市场上大多数交易者还没有达成共识，多空双方处在僵持不下的状态，一旦这个僵局被打破，就是中线级别的买点或者卖点。
第三，如果用到是理论成交量，或是维克多的法则和指标来研判，会对目前的行情做出什么样的判断，比如它的移动平均线的走势如何，有没有交叉买入信号，比如有没有出现2B法则的双底或者双顶形态，再比如有没有连续四天以上的阳线。这里需要你综合运用今天讲到的知识。在本书中，维克多分享了他在投资过程中最经常参考的三种技术指标：移动平均线、相对强度以及动量指标。首先，让我们来了解移动平均线，维克多建议使用一组特定的移动平均线，及十周和30周的均线。那这两条线应该如何使用呢？在周线图中，当十周均线向上穿过30周均线，且两者都呈上升趋势，而且股价位于这两条均线之上，这时候就形成了金叉买入信号。相反，如果十周均线向下突破30周均线，且两者都呈下降趋势，同时股价位于这两条线之下，此时便形成了死叉卖出信号。维克多主张的均线周期偏向中长线交易，但如果我们倾向于进行短线交易，可以将其换成十天和30天的均线，以此来寻找短线的买卖机会。
维克多推崇的第二个指标是相对强度。在纽约证券交易所的每一只股票的日线图中，相对强度用于比较该股票与标普500指数的强弱关系。比如说，如果一只股票的相对强度值达到52，就代表它的表现优于市场中52%的股票。他强调，在选择投资目标时，要特别留意那些强于大盘的股票，因为相对强度是筛选强势股的好方法。他还分享了一个趣味故事，以说明这个原理。水果店里有两种水果，葡萄和橘子，最初的价格都是每磅50美分，但后来葡萄涨价到每磅一美元，而橘子的价格仍然是50美分。然而，在股票市场里，应该选择涨价的股票强势股，而不是保持不变或跌价的股弱势股。在寻找强势股时，除了查看相对强度之外，维克多还有另一种方法，即在某个指数创新高的时候，重点关注那些在相同时间或稍早时间创新高的股票。
最后，维克多经常使用的第三个指标是动量指标，也被称为震荡指标。这个指标可以帮助投资者理解股价的变动趋势，从而更有效地做出投资决策。动能指标是用来衡量价格变动速度的，可以帮助我们判断底部和顶部。当市场处在上涨阶段时，震荡指标的曲线也会随之上升，而当市场接近顶部时，震荡指标会趋于平缓，换句话说呢，它的曲线会走平。在这里做投资，反过来，当市场处在下跌阶段时，震荡指标的曲线也会随之下行，而当市场接近底部时，震荡指标同样会走平，在这里筑底。所以呀，我们可以根据动能指标曲线的形态特点，来判断行情是否见顶或者见底。经过一波上涨之后，当我们发现动能指标在高位走平，那说明行情可能见顶，应该卖出。反之，如果一波下跌，动能指标在低位走平，则说明行情见底，可以买入。
大家都知道，指标其实是有很多种的，但维克多建议采用少数几个指标就够了。他推荐的一个交易法则称为保持简单，交易时用一大堆指标，只会让你在决策时无所适从，所以大家可以找几个适合你的指标，比如布林带和成交量等，只要你能把自己选用的几个指标真正吃透，活学活用，他们都会成为你交易的好帮手。
第三部分探讨了选股时如何衡量风险，同时给出了维克多的19条交易法则，每一条都是为了让你尽可能的避免亏损，希望你在交易时能严格执行这些法则，只有铁的交易纪律，才能出好的交易业绩。同时呢，希望你在努力成为一名成功的交易者时，也力争成为一名快乐的交易者，让你的交易人生也成为你的快乐人生。
《专业投机原理》这本书的三部分精华内容就解读完了。本书内容非常丰富，我们来简单回顾一下，第一部分是维克多·斯波朗迪的投资哲学，它有三条投资哲学，分别是保护本金安全，具备持续的获利能力和追求卓越的回报。我们去做股票和期货投资，都是为了赚大钱的，但是比赚大钱更重要的，永远都是你的本金安全。维克多提到的鳄鱼法则你一定还记得，所以我们一定要在确保本金安全的前提下，去寻求长期稳定的盈利，最后取得卓越的投资回报。第二部分讲的是维克多的看盘三法则和常用的三个技术指标，这部分内容需要你在实战中去运用，都是熟能生巧的技巧，当然你也可以去找适合自己的指标，但一定不要太多，记住保持简单。第三部分探讨了选股时如何衡量风险，同时给出了维克多的19条交易法则，每一条都是为了让你尽可能的避免亏损，希望你在交易时能严格执行这些法则。
《专业投机原理》这本书就为你解读到这里。好了，今天我又陪您读完了一本书，希望您可以关注毅然的频道，并为我点赞，您的支持就是我最大的动力，我们下期再见。
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